核心观点：受美豆及国际原油联动，棕榈油领跌油脂
主要逻辑：
国际情况，马棕大幅增产仍需等待；出口上，船运机构3月高频环比数据再次转增，且近月不看弱，一方面，印尼4月毛棕榈油出口关税跳增至575美元/吨（3月375美元/吨），给到马来扩大国际市场份额机会；另一方面，欧洲地区也面临食用油危机。综合之下，预计累库乏力。短期关注MPOB 3月数据。
国内现货，预计4、5月大豆供应转为宽裕，油粕基差已先于现货市场反应，走弱明显；目前油厂开机压榨还在低位，关注后期回升进度。3月受疫情影响，豆油表观消费回升不及预期，4月疫情发展情况或影响后期累库幅度。对于棕榈油，国内进口利润倒挂持续，国内买船兴致低，库存难见改善。
盘面表现，受国际原油重挫以及美豆种植面积调增两大利空影响，油脂板块集体走弱，市场情绪转为悲观，其中棕榈油领跌，豆油因油粕跷跷板效应减幅较小。
策略建议：近期暂无利多加持，且国际原油变数较大，预计油脂板块短期震荡偏弱运行。
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